El empresario Eduardo Costantini advirtió por el efecto perjudicial a largo plazo de la actual política cambiaria que lleva adelante el gobierno de Javier Milei y que tiene como objetivo acumular reservas y liberar completamente el cepo. En una entrevista reciente con el portal Bloomberg Línea advirtió sobre los “peligros” de la eliminación del “parking” para capitales extranjeros que ingresan al mercado local para hacer carry trade, aunque también destacó el manejo de la situación heredada por la actual administración y que viene sorteando con éxito el equipo de gobierno.
Costantini ve el momento actual como «un periodo de transición», y elogió la gestión del presidente indicando que «es un piloto de tormenta que viene solucionando problemas graves y serios con bastante éxito”.
En ese contexto, se refirió a las últimas medidas económicas anunciadas por el equipo económico, en particular las que se refieren al levantamiento del parking de seis meses para inversores extranjeros, asegurado que “en el corto o mediano plazo, es aceptable, pero en el largo plazo, con estas variables como están ahora, yo eso lo veo peligroso”.
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Costantini señaló que “uno va acumulando una demanda de dólares potenciales porque el inversor extranjero que compra un bono directamente en pesos vendiendo sus dólares que es una inversión financiera, necesita un way out. Esa salida es una demanda de dólares futura”, alertó.
En ese sentido, insistió que dicho escenario podría forzar ajustes no deseados en el tipo de cambio, ya que “puede producir un exceso de demanda de dólares para pagar esos bonos, porque el inversor extranjero va a querer obtener los dólares nuevamente, más los intereses».
Cómo ve Eduardo Costantini el período hasta las elecciones de octubre
Más allá de estas apreciaciones que suenan críticas, Costantini reconoció que “acá no hay nada dogmático, no es una medida que va a hacer caer el programa ni mucho menos», y puntualizó que sólo se requiere «hacerle un fine tuning en eÏ tiempo». Además, proyectó que “vamos a transitar un período de calma, de estabilidad cambiaria, con miras a las elecciones de octubre».
Ante este panorama, consideró que, con el actual tipo de cambio, Argentina no puede «acumular reservas y liberar absolutamente el cepo», señalando que “este tipo de cambio no es el que permite terminar de liberar al mercado cambiario», y planteó que el Gobierno, eventualmente, deberá hacer “una modificación en el margen de la política cambiaria».
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Costantini reiteró que “la esperanza que yo tengo es que tengamos un periodo intermedio, de transición en la política cambiaria” y advirtió que la baja de impuestos es difícil que sea tan rápida para sostener en el largo plazo el tipo de cambio actual.
En lo que respecta a la realidad que enfrenta el sector de la construcción, el desarrollador inmobiliario precisó que el costo de la actividad acumula una suba del 80% en dólares en lo que va de la era Milei y aportó que actualmente el mercado de usados concentra la mayor cantidad de operaciones, de la mano de los créditos hipotecarios.
Sobre la construcción y los márgenes empresariales
El empresario de la construcción también se refirió al sector en el que tiene múltiples inversiones e indicó que para las edificaciones nuevas “el aumento del costo en dólares ha frenado, hasta ahora por lo menos, el nivel de nuevas construcciones». De todos modos, parece que confía en que “aún con este nivel de dólar, la construcción se va a reanimar porque en Argentina, en el sector elevado socioeconómico, hay una cantidad de dólares».
Al mismo tiempo, reveló que los márgenes empresariales han bajado «significativamente» a causa de menor facturación y mayor volatilidad, precisando que no es algo voluntario sino que “el empresario lo tiene que hacer porque la ecuación le cambia» y afirma que «si puede ganar más dinero, va a ganar más dinero, pero todos debemos desear estabilidad económica y política».
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